A varejista de luxo americana encerrou o processo de recuperação judicial sob o Capítulo 11 após cinco meses, com novo nome, nova estrutura societária, dívida reduzida em 75% e relações danificadas com Chanel, LVMH e Kering.
A Saks Global sai da falência após quase cinco meses sob a proteção do Capítulo 11 da lei de recuperação judicial americana, encerrando um dos processos mais turbulentos da história do varejo de luxo dos Estados Unidos. A empresa emergiu na sexta-feira, dia 26 de junho, sob um novo nome, Exemplar Luxury Group, com uma estrutura acionista reformulada, uma rede de lojas menor e uma dívida reduzida em cerca de 75% em relação aos 3,4 bilhões de dólares que a empresa carregava ao entrar no processo em janeiro.
O conselho de administração da Exemplar Luxury Group foi reconstituído com representantes de duas firmas de investimento que se associaram à Saks durante a reestruturação. A Pentwater Capital Management e a Bracebridge Capital indicaram dois membros cada, assumindo o controle da governança de uma operação que meses atrás parecia à beira do colapso. A decisão de fechar a maioria das lojas de desconto do formato off-price e concentrar a operação no varejo de luxo full-price foi uma das condições da reestruturação, sinalizando que a nova empresa quer ser menor, mas mais rentável.
A origem do desastre financeiro está diretamente ligada à fusão da Saks com a Neiman Marcus, concluída em dezembro de 2024 e orquestrada pelo magnata imobiliário canadense Richard Baker. A operação, que prometia criar o maior varejista de luxo do mercado americano, causou o efeito oposto: escassez de caixa, problemas de estoque generalizados nas lojas e uma ruptura de confiança com fornecedores estratégicos que quase nenhum varejista pode se dar ao luxo de perder. Chanel, LVMH e Kering estão entre os grupos que tiveram o relacionamento comercial desgastado durante os meses de atraso nos pagamentos, e a reconstrução dessas pontes será um dos desafios mais delicados que a Exemplar Luxury Group terá pela frente.
A Saks Global entrou com o pedido de falência em janeiro de 2026 carregando uma dívida de 3,4 bilhões de dólares, pouco mais de um ano depois da fusão que deveria ter transformado a empresa em potência do luxo americano. O modelo de juntar duas varejistas históricas em uma única operação não resistiu à complexidade de integrar cadeias de suprimento, equipes de compras e plataformas digitais enquanto o mercado de luxo nos Estados Unidos desacelerava. A redução de 75% na dívida e a troca de nome para Exemplar Luxury Group são tentativas de recomeçar com uma folha mais limpa, mas a memória institucional dos fornecedores é longa.
Para o leitor que acompanha o mercado de luxo global, a Saks Global sai da falência carregando um sinal de alerta que vai além do varejo americano. O caso mostra que a escala sozinha não protege uma operação de luxo se a relação com os fornecedores de produto se rompe, e que marcas como Chanel e as casas do LVMH e do Kering têm poder suficiente para definir quem sobrevive e quem afunda no varejo multimarca. A Exemplar Luxury Group tem nome novo, conselho novo e dívida menor, mas a pergunta que o mercado vai responder nos próximos trimestres é se os fornecedores que foram embora durante a crise vão aceitar voltar.
